Рост цен на золото и серебро, вероятно, приостановлен, несмотря на все драйверы

В понедельник в аналитической статье Рона О’Коннелл написала:

Геополитическая обстановка продолжает оказывать всеобъемлющее влияние на драгоценные металлы, преимущественно на золото и серебро, хотя платина и палладий также подвержены влиянию внешних факторов.

Очевидно, что самым недавним и драматическим событием стала эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Атаки на Иран и ответные меры на Ближнем Востоке подтолкнули цены на золото и серебро вверх, а также подняли цены на нефть на другой уровень; первые отражают неприятие риска, в то время как нефть реагирует на потенциальный шок предложения.

Дополнительную поддержку оказало решение Верховного суда по поводу тарифов в рамках Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) и последовавший за этим резкий рост судебных разбирательств, не говоря уже о неопределенности, написала О’Коннелл.

Затем заявленное намерение президента Трампа ввести широкомасштабные 10-процентные тарифы в соответствии с разделом 122 Закона о торговле 1974 года также вызвало споры о том, будет ли это законно.

О’Коннелл также отметила тревожный рост инфляции со стороны производителей, при этом индекс цен производителей США показал самый большой месячный рост с января 2025 года, что стало еще одним фактором поддержки цен на золото.

В фоновом режиме золотые ETF в этом году немного увеличили свои позиции, но чистая длинная позиция CFTC значительно снизилась. В серебряных ETF наблюдался значительный отток средств, в то время как CFTC зафиксировал незначительный рост длинных позиций и значительное закрытие коротких, но здесь чистая длинная позиция в 1395 тонн составляет всего 29% от среднего показателя за 12 месяцев.

На COMEX запасы серебра резко сократились за последние несколько недель и, составив 11.207 тонн, снизились на 5323 тонны по сравнению с уровнем конца сентября и возвращаются к более нормальным уровням в 9.000-10.000 тонн.

Это может снизить волатильность на рынке, поскольку помогает смягчить позицию Лондона. Запасы золота сократились на 91 тонну, или на 8%, с начала года и составляют 1036 тонн, что на 11% ниже среднего показателя за весь 2025 год.

Основываясь на вышеизложенном, О’Коннелл заявила, что ожидает незначительный спекулятивный наплыв на биржах по обоим металлам, что отражает фиксацию прибыли по серебру в январе и устойчивую ликвидацию на COMEX.

Сейчас можно утверждать и то, и другое: возможностей для продаж на фоне роста меньше, чем раньше, или заинтересованные стороны считают, что рынки переоценены.

Ответ, вероятно, представляет собой сочетание двух факторов. Золото находится на пике восходящего тренда, и RSI приближается к 70. Серебро находится на уровне коррекции Фибоначчи после резкой коррекции. Все это вместе говорит о том, что золото и серебро, возможно, показали себя достаточно на данный момент и им необходимо преодолеть перекупленность, но потенциал снижения остается ограниченным. Если не произойдет дальнейшей геополитической эскалации, настало время для передышки.

В этой напряженной атмосфере рост цен на золото и серебро должен сохраниться до тех пор, пока ситуация не стабилизируется. До тех пор рынки будут оставаться в режиме снижения рисков.

Цены на золото и серебро продолжают отражать общий ажиотаж вокруг доллара США как актива-убежища: спотовое золото снизилось на 4,38% до $5.088,83 доллара за унцию, а спотовое серебро упало до $82,036 доллара, потеряв 8,18% за сессию.