Золото упало после кратковременного скачка на фоне напряженности в отношениях с Ираном

В начале недели цены на золото ненадолго протестировали сопротивление на уровне около $5.400 долларов за унцию, поскольку инвесторы отреагировали на совместную военную операцию США и Израиля против Ирана. Однако этот импульс был кратковременным, и к четвергу днем ​​цены на золото упали ниже $5.100 долларов за унцию.

В своем последнем отчете по сырьевым товарам аналитики Metals Focus заявили, что, хотя неспособность золота удержать недавний рост вызывает разочарование, они по-прежнему ожидают рост цен на драгоценный металл до конца года.

Импульс, который золото обычно получает из-за геополитической напряженности или потрясений, редко бывает продолжительным. Это в значительной степени справедливо для большинства рынков, за исключением, конечно, активов, предложение, спрос или торговля которыми напрямую зависят от рассматриваемого события.

Даже в случаях затяжных конфликтов быстро наступает усталость инвесторов, и интерес к активам-убежищам угасает. Вероятно, так будет и в случае с иранской войной. Однако мы считаем, что существует значительный риск того, что из-за специфики конфликта на этот раз все может быть иначе.

Аналитики заявили, что растущие риски для мировых энергетических рынков, поскольку конфликт влияет на судоходство через Ормузский пролив, а также тот факт, что в конфликт вовлечены 12 стран, создают реальный риск дальнейшего расширения войны.

Однако аналитики также отметили, что существует очень мало поддержки для еще одного затяжного конфликта на Ближнем Востоке.

Затяжная и/или вышедшая из-под контроля война в Иране так близко к промежуточным выборам в США сопряжена с политическими рисками для Республиканской партии. Избиратели, вероятно, не оценят неизбежные финансовые и человеческие потери от этого, а также влияние на инфляцию (реальную и предполагаемую) постоянно растущих цен на нефть.

В этом сценарии аналитики ожидают, что цены на золото повторно протестируют январские исторические максимумы, но у металла не будет достаточного импульса для устойчивого роста.

Однако они добавили, что любые признаки расширения конфликта или значительного нарушения работы нефтяных рынков могут легко подтолкнуть цены на золото до $6.000 долларов за унцию.

Если отбросить волатильность, вызванную отдельными событиями, британская исследовательская фирма сохраняет оптимистичный настрой в отношении золота, поскольку конфликт подчеркивает более широкую экономическую и геополитическую неопределенность.

Независимо от того, согласен ли кто-либо с решением США нанести удар по Ирану или нет, оно имеет долгосрочные последствия для внешней политики страны. В сочетании с недавним вмешательством в Венесуэлу это свидетельствует о стремлении к смене режима или политической власти, при необходимости используя жесткую силу для достижения своих стратегических целей.

Между тем, отсутствие координации или консультаций с большинством союзников сигнализирует о сдвиге в сторону односторонних действий. В целом, такие сдвиги в крупнейшей экономике мира и ведущей военной державе усиливают геополитическую неопределенность.

Аналитики Metals Focus также предположили, что военные действия могут поддержать золото по отношению к казначейским облигациям США. Хотя доллар привлек на этой неделе некоторый приток инвестиций, доходность 10-летних облигаций США снова превысила 4%.

Ограниченный приток средств в казначейские облигации, который мы наблюдали на этой неделе, усиливает существующие опасения по поводу их традиционной роли как актива-убежища.

Это, безусловно, позитивно для золота, как напрямую, поскольку оно конкурирует с казначейскими облигациями за приток инвестиций в качестве актива-убежища, так и косвенно, из-за влияния этих опасений на доллар.