Золото и серебро консолидируются: облигации станут конкурирующим активом-убежищем

В преддверии ракетных ударов США в выходные дни Мишель Шнайдер, главный рыночный стратег MarketGauge, заявила в интервью Kitco News, что она не видит достаточного импульса для золота, чтобы цены пробили сопротивление на уровне $5.400 долларов, и она ожидает, что рост серебра будет ограничен уровнем ниже $100 долларов.

Оба драгоценных металла, после достижения соответствующих уровней сопротивления, подверглись значительному давлению со стороны продавцов: цены на золото протестировали поддержку на уровне $5.000 долларов, а серебро ненадолго опустилось ниже $80 долларов.

Хотя ценам удалось отскочить от своих минимумов, Шнайдер сказала, что эта волатильность, по-видимому, является частью более широкой консолидации. Она добавила, что следующий решающий шаг рынка, вероятно, будет зависеть не столько от краткосрочных геополитических новостей, сколько от структурных сдвигов на финансовых рынках.

Единственное предостережение: если это перерастет в гораздо более масштабный и затяжной конфликт, то все прогнозы будут отменены. Я думаю, мы увидим значительно более высокие цены на нефть, а также на золото и серебро.

Однако, по словам Шнайдер, в краткосрочной перспективе наибольший риск для золота и серебра представляют привлекательные оценки на рынках облигаций. Она пояснила, что на прошлой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций упала ниже 4%, и инвесторы, похоже, пересматривают, куда следует направлять капитал в условиях неопределенной макроэкономической обстановки.

Шнайдер отметила, что рынки облигаций могут стать альтернативным убежищем, особенно на фоне растущих опасений по поводу кредитных рынков и стабильности глобальных финансовых систем.

Я думаю, что мы наблюдаем кардинальные изменения. Спекулянты и трейдеры облигаций могут начать рассматривать облигации как своего рода страховочную сетку, а не золото.

Она пояснила, что этот сдвиг отражает растущие опасения по поводу кредитной системы и возможности того, что правительства будут отдавать приоритет финансовой стабильности, а не борьбе с инфляцией, если ситуация ухудшится.

Хотя инвесторы отходят от облигаций, повышая доходность, из-за опасений по поводу неустойчивого размера государственного долга США, Шнайдер отметила, что у этого страха есть свои ограничения. Она отметила, что Федеральная резервная система всегда будет вмешиваться в качестве покупателя последней инстанции для защиты стабильности финансовых рынков.

Соотношение золота и серебра подает ключевые сигналы

Для инвесторов в драгоценные металлы, по словам Шнайдер, наиболее важным индикатором является соотношение золота и серебра.

На ранних этапах бычьего рынка это соотношение резко выросло до экстремальных уровней выше 100, а затем резко упало, когда серебро подорожало до трехзначных значений. Сейчас, похоже, оно снова стабилизируется.

Если соотношение опустится ниже 55, именно тогда вам следует покупать серебро. Если соотношение превысит 65, вероятно, лучше поискать что-то другое.

Внимание Шнайдер к соотношению золота и серебра обусловлено тем, что оно находится в относительно нейтральной зоне, в настоящее время торгуясь на уровне 61.

Она сказала, что рассматривает пробой этого соотношения как сигнал о том, что серебро может снова начать показывать лучшие результаты, в то время как рост выше 60 может указывать на ослабление импульса для всего металлургического комплекса.

Это соотношение было моим другом очень, очень долгое время. Все так или иначе разрешится достаточно скоро, и тогда нужно будет действовать.

Цены на металлы по-прежнему поддерживаются долгосрочной неопределенностью

Несмотря на возможность консолидации, Шнайдер сохраняет оптимизм в отношении долгосрочных перспектив драгоценных металлов из-за геополитической напряженности, рисков поставок и структурной экономической неопределенности.

Она отметила, что цены на сырьевые товары, от меди до нефти, растут, в то время как более широкие рынки сталкиваются с растущими макроэкономическими рисками.

Мы живем в беспрецедентном мире. С учетом геополитики, торговой напряженности и всей этой неопределенности может произойти все что угодно.

В таких условиях, по ее словам, золото и серебро остаются важными компонентами диверсифицированного портфеля — даже если инвесторам может потребоваться терпение после сильного роста в прошлом году.

Это было здорово. Это было замечательно. Но теперь нужно сделать паузу и следить за сигналами.